美豆消息平淡调整为主关注油脂压力释放后表现凹脉薹草

美豆消息平淡调整为主，关注油脂压力释放后表现

周五晚间CBOT市场普遍从低位反弹，除豆油外豆类整体收涨，价格在跌至低位后，吸引了多头逢低吸纳，支撑了近期的合约走势。

消息方面：

NOPA将在下周一发布11月大豆加工数据，预计11月美豆压榨1.613亿蒲，较10月增加2.7%；11月美豆油库存14.37亿磅，10月时为八年低位13.56亿磅。

南美方面，产区天气良好，对南美大豆产量市场普遍预期良好，南美方面多家机构上调对巴西、阿根廷明年的大豆产量。

进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，不过远期合约仍旧在进口成本偏低下而有更好的压榨空间。

由于盘面趋弱，豆系商品现货价格集体受托下调，广东地区油厂出货意愿较为积极，市场需求方多处于观望状态，销区市场供应偏紧情况得到有效缓解，多数油厂进入合同执行期；目前盘面趋弱拖累现货油脂报价，市场中油厂仍存在一些挺价心理，成交方面春节前备货概念依旧提供支持，进而或将限制市场下行空间。

现货秋菜籽价格稳定，现货菜粕港口工厂菜粕报价部分略跌，成交延续清淡表现；需方追货谨慎，现货菜粕短期内表现空间有限；整体底部盘整态势不改；菜油价格局部下调，受盘面大幅回落影响，而贸易方面港口厂低价刺激成交，春节前备货概念依旧提供支持，进而将限制市场下行空间。此外国储菜油抛售的消息再次传入市场，打压了盘中油脂价格。

目前国内棕油需求仍较疲软，北方棕油成交明显疲软，南方24度在6000以下成交良好，但以贸易商为主，工厂库存不多，出货并不积极。在盘面的拖累下，周五棕油现货价格普遍下跌20-100元。

谷物养殖方面，玉米现货价格整体稳定，后期收储逐渐展开，现货价格将受提振，但贸易商收购心态仍显谨慎，价格上涨幅度受限。鸡蛋主产销区价格涨跌互现，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，价格有望震荡走高。

在上周五，内盘农产品除了菜籽外其余品种纷纷收跌，特别是油脂，跌幅最大，呈现放量下跌。

豆粕上周的表现整体偏空，主要也是受到外盘的影响，主力05合约在反弹到3400位置遇阻回落调整，资金和成交量保持稳定，连续2日的大幅回落有不少空头趁机离场，而在周五低位也吸引了买盘介入，将会限制短期下行空间。结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情，中短线偏多思路。

豆油7300数次挑战无果，价格再次回落至早期低位区间，外盘上涨乏力令豆油没有上涨的动力，毕竟国内也缺乏实质消费利好，近期走势还是会比较震荡，中后期继续关注节前的消费启动。

菜粕如我们在报告中的分析2500仍是很关键的压力位，存在调整的需求。目前基本面上仍是很疲弱，盘中资金在近几日的调整中多以前期的获利离场为主，空头方面打压主要是日内短线为主，预计价格短期尚不会展开下跌，会在2500调整。中长期考虑到供给逐渐得到补充等影响，整体走势不会很强，以宽幅震荡思路对待。

菜油国储抛售的消息又一次被市场传，近几周累积的压力得以释放，价格跌破盘整三角形。时间节点上油脂做空存在一定风险，下方的低点能否跌破有待观察。而中长期菜油也很难有趋强行情，预计会7700下方区间徘徊。

棕榈油主力增仓下破6100，目前马盘方面连续在高位盘整，令国内油脂承压。连盘中走势看，自6500遇阻在近期的回调中，缺乏有效的仓量配合，继续关注下方6000-6100区间支撑，如果下破的话有可能会继续展开调整。

谷物饲料方面，玉米展开回落调整，特别是近月跌幅明显，主力05下破2350-2360区间，从走势上看预计短期仍会有偏弱表现，而空间上由于存在政策支撑，预计会有限。鸡蛋也处于调整阶段，日内多空双方交投不积极，预计短期震荡为主。

总结：美豆持续了半个多月的震荡调整，随着美豆销售炒作趋淡，市场暂时缺乏进一步的利多消息。南美方面天气配合播种，市场对产量均有乐观预期，并且这一预期市场也在不断的进行消化，关注后期天气变化对市场的影响。因此短期来看，外盘缺乏明显的多空影响因素，调整为主。

国内现货市场价格存在一些挺价因素，目前粕类在消费淡季，油脂的消费也并未对市场有明显的利好。粕类资金在高位表现谨慎，短期来看豆菜粕类技术支撑明显，回调中下方买盘积极，预计会有调整暂不看空；油脂释放近期累积的压力，但从时间节点上做空存在风险。

操作建议：

豆粕多单持有，豆油多单持有。

菜粕暂观望关注2500；菜油观望。

棕油多单部分离场观望。

玉米多单离场观望；鸡蛋多单持有。

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