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迎“金九”豆油涨价不含糊

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近期由于国内环保检查，油厂开机率大幅下降，油厂挺价豆油市场价格，使得国内豆油市场价格整体呈上涨态势。但美盘大豆期货没有太大波动，依旧维持在950美分一线震荡，对国内豆类产品期货指引性较弱。然而中国粮油信息分析师李方玉认为，9月美盘大豆期货将会呈上行走势，进而提振国内豆油市场价格。主要原因在于：近期美国遭遇飓风袭击，美国中西部降雨增加，或将出现洪涝情况，进而影响美豆产量降低，美盘大豆期价将会上涨，提振国内豆油市场价格走高。另外，进入9月份国内进入豆油购销在注塑成型包装材料的生产中旺季，再加上前期环保检查，部分地区供油情况不佳，进而支撑国内豆油市场价格。因此9月份国内油脂行情整体呈上涨态势。

美国飓风来袭，美豆或将开启上涨模式

8月25日飓风“哈维”由墨西哥湾登陆德州，是美国12年以来遇到的超强飓风，飓风减弱为美国带来大量的降雨。据美国气象局报道一是墨西哥海湾、德州东南大部分地区、路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州，降雨范围较上周预报扩大。二是美国东南沿海及东部沿海海域有强降雨，受其影响，降雨钻喙兰有向内陆延伸并与哈维风暴带来的降雨相连，最大降雨量达到2英寸。（如图所示）这是未来7天受到“哈维”风暴影响的降雨图，大豆主产区伊利若斯州将有1英寸以上的降雨，而且美国其他大豆主产区降雨量也有所增加。笔者认为现阶段正是美豆关键的结荚期，若降雨量增加，将影响美豆的结荚率，影响美豆产量下降，进而提振美盘大豆期货木槿。另外，9月份正是美豆销售时期，以往经验分析，美国或将炒作美豆出口良好，开始美盘大豆上涨之路，进而提振全球豆类产品期货，使得国内豆油市场价格跟盘上调。

9月迎来销售旺季，支撑豆油价格

据本统计，（如图所示）截止8月28日国内豆油商业库存约在127万吨，较上月小幅下降4万吨左右。虽然周度下降幅度较小，但进入9月份国内豆油进入销售旺季，再加上节日的增多，使得国内油厂开始灌装包装油，对消耗国内豆油商业库存起到积极作用，从图中可以看出2016年月份国内豆油库存整体呈下降趋势，笔者预计2017的月份国内豆油商业库存也将呈下降趋势，进而支撑国内豆油市场价格上涨。另外维西黄耆，据本统计，山东地区开机率一直维持低位，本周青岛渤海、济宁嘉冠油厂停机检修，山东地区油厂开机率不到40%，短期内开机率不会大面积恢复，这使得尖药兰9月份山东地区油厂挺价豆油意愿较强。而且华东、华北地区因山东地区环保抗折实验3种检查，豆油供应量不足，豆油销售情况较好，豆油现货供应紧俏，油厂一般销售10月份左右豆油基差合同，进而支撑豆油市场价格上行。

总结：笔者认为9月份国内豆油市场价格由于美盘大豆期货的支撑以及国内豆油基本面需求转好而呈偏强走势，因此笔者建议贸易商近期可适当备货，拿货价格约在国内连盘豆油期货y1801合1定程度上分散了资金、资源优势约6300元/吨附近。而山东、华北、华东地区因豆油现货价格较高，不建议贸易商多拿豆油现货，若要拿现货一般采取随销随购的策略，可以点价9月以后基差合同。另外，近期美元指数大幅下跌，进而利好美豆出口，笔者预计短期美元再无利好因素的支撑下，或将保持低位运行，而且9月份正是美豆点价时期，将有利于美豆出口，进而支撑美盘大豆期货，提振国内豆油市场价格上行。