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国内棉籽市场稍作调整 再续升势牛市意犹未尽

国内棉籽市场稍作调整 再续升势牛市意犹未尽

市场遭遇利空影响，国内棉籽发生理性回调

本周，棉籽上、下游市场均传来不利于棉籽上涨的利空消息，导致国内棉籽价格止涨回落。据来自湖北、湖南等棉区消息，为稳定棉价农发行加紧了棉花收购贷款管理，暂时停发贷款，要求标准级籽棉收购价格不能超过3.0元/斤。随着该消息的扩散，引起广大棉企注意，籽棉收购明显谨慎，棉农交售瞬时踊跃，标准籽棉收购价格由最高时的3.4元/斤回落到3.2－3.3元/斤。随着籽棉收购量加大，棉企为回笼资金也加大了棉籽的销售力度。与此同时，棉籽下游产品棉油价格发生明显回落，其它产品也大多止涨，油厂顺势下调棉籽收购价格，由此国内大部分地区棉籽价格发生回落。其中，山东夏津地区品质好些的棉籽到厂价回落到到1..32元/斤左右（毛籽含油14%左右，水分12%），下跌0.03－0.04元/斤左右；河北石家庄油厂毛棉籽到厂价在1.31元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分15%左右），下跌0.04元/斤；河南开封尉氏地区棉籽到厂价集中在1.09元/斤左右（光籽含仁，水分电脑拉力实验机主要用于金属丝、金属箔、塑料薄膜、电线电缆、胶粘剂、人造板、电线电缆、防水材料等行业的拉伸、紧缩、曲折、剪切、撕裂、剥离、循环等方式的力学性能实验13%），下跌0.04元/斤；山鸡冠巢蕨西运城地区油厂品质一般的棉籽到厂价集中在1.09元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分%），下跌0.09元/斤；湖南常德地区油厂棉籽到厂价在在1..07元/斤左右（光籽含油14%左右，水分%），下跌0.04－0.05元/斤。

收购市场再生严重对峙，棉籽收购价格有望再续升势

临近周末，随着各地籽棉收购价格的回落，广大棉农再次展望强烈的惜售行为，人们对于3.3元/斤以下的（标准级）籽棉收购价普遍不能接收，籽棉交售数量明显下滑。在皮棉销售仍相对迟缓的情况下，各地棉企多库存爆满，尤其是受有关棉价将下跌的传闻影响，棉企多偃旗息鼓减收、停收籽棉，棉籽供应量也瞬时下降，极大地影响了新棉籽的正常上市速度。目前，国内市场对于棉籽是否减产争议比较大，但无论结果如何，今年新棉籽上市再次受阻已经得到证实。近期内国内棉籽供应依然紧张，随着下游产品棉短绒、棉油、棉籽壳等价格的再次反弹，也再给国内棉籽市场聚积能量。截止发稿时至，山东夏津地区品质好些的棉籽到厂价上调到1..35元/斤左右（毛籽含油14%左右，水分12%），上涨0.02元/斤左右；河北石家庄地区油厂毛棉籽到厂价在1..34 元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分15%左右），光籽到厂价集中在1..18元/斤左右（光籽含油17%），上涨0.03元/斤。预计下周棉籽供应紧张的状况将得到进一步扩散，整体行情将再蓄升势。加之，今年国内外大豆减产严重，国际原油行情上涨强劲，国内外油脂上涨不止，棉籽收购市场还将受到良好推动，有望再续升势。

棉油价格上涨过猛，上半周理性回调

由于今年新棉籽上市受阻，油厂开机不足，棉油供应始终比较紧张，下游买家的积极采购，刺激了棉油价格的那就得不偿失了大涨。上半周，棉油与豆油差价逐济南蓝波是专业生产电子拉伸实验机厂家渐拉近，一度仅有300－500元/吨距离，远远低于正常差价水平，抑制了棉油勾兑活动的展开。加之，此时棉籽收购价格也发生回落，眼见棉油成交量萎缩，众油厂纷纷下调棉油售价。其中，山东夏津地区棉油出厂价回落到8800元/吨左右，较上周大幅下调200元/吨；河北藁城地区油厂棉油出厂报价回落到8900元/吨，较上周末下调100元/吨左右；河南开封尉氏地区前半周油厂棉油出厂报价回落到8800元/吨左右，较上周末下调100元/吨左右。

国内外油脂大涨，棉油止跌反弹

到后半周，美元贬值以及中东石油危机等系列因素浮出水面，国际原油价格创新高，再次引爆生物燃油炒作。国内外油脂行情联合大涨，国内一级豆油现货价格上涨到9500元/吨一线，长江中下游地区菜油上涨到9200－9400元/吨，再次拉大与棉油的差价，就连已经处于消费淡季的棕榈油价格也提高到8400－8500元/吨，而且国内外油脂价格已经发生严重倒挂，油厂普遍看好后市，棉油销售转而平和，行情止跌反弹。截止10月29日，山东夏季四级棉油出厂价集中在9000元/吨，上涨200元/吨；河北藁城地区油厂棉油出厂报价集中在元/吨左右，上涨150－200元/吨；河南开封尉氏地区油厂棉油出厂价集中在8900元/吨左右，上涨100元/吨。

棉油供需依然紧张，有望再创历史新高

据调查，今年包括大豆、菜籽、花生以及小麦、玉米等农产品普遍上涨，由于通货膨胀，生产成本又有较大提升，广大棉农普遍都有涨价呼声。有关专家分析，今年籽棉收购价格低于3.0元/斤，就会造成明年国产棉花大减种，民族棉花产业将受到威胁。目前，国内籽棉收购价格在3.30元/斤一线已经止跌，棉厂与棉农对峙严重，鉴于棉农强烈的惜售心理，后期棉厂籽棉收购和加工仍显困难，将继续影响新棉籽上市量，而且成本也居高难下，并可能直接对棉油市场带来利多。而另一方面，目前即将步入冬季，各地气温下降较快，近来受冷空气侵袭，北方地区平均气温已经下降到15度以下，有利于棉油进一步扩大勾兑范围，后市棉油供需紧俏格局已经形成，其价格有望创历史新高。

棉粕因其比价合理，行情格外坚挺

如前所述，由于市场对于棉籽集中上市的担忧，以及气温较高，前期，国内棉粕一直与豆粕存在较大的差距。经过近期棉籽价格上涨以及油厂产量下降供应紧张的推动，棉粕逐渐与豆粕价差拉近，处于合理水平，棉粕购销也趋于稳定。由于棉粕购销秩序良好，即便上半周国内棉籽价格连续下滑，也未撼动棉粕坚挺行情。后半周随着国内豆粕价格上涨，各地棉粕价格再度出现稳步上涨。截止11月29日，山东夏津地区40%蛋白棉粕出厂价集中在1750元/吨左右，上涨100元/吨；河北藁城地区油厂42左右蛋白的棉粕出厂报价上调到元/吨，上涨100－130元/吨；河南开封尉氏地区油厂40蛋白棉粕出厂报价集中在元/吨左右，上涨130－150元/吨；湖北宜昌地区油厂42以上蛋白的棉粕出厂报价上调到1800元/吨左右，上涨150元/吨；湖南岳阳地区油厂42蛋白的棉粕出厂报价小幅上调到1850元/吨左右，上涨100－120元/吨；山西运城地区油厂42以上蛋白的棉粕出厂报价集中在1800元/吨左右，上涨150元/吨。

棉粕牛气十足，有望再创新高

经过近期的连续上涨，目前国内棉粕价格已经突破历史新高，而且有迹象显示今后棉粕价格还有继续上行空间。首先，目前正逢全球农产品牛市，市场看涨人气比较旺，外盘连创新高，海运费持续上涨，后期进口大豆成本将高达4300元/吨以上，国内豆粕有望进一步上涨，将继续给棉粕带来良好带动。其次，目前国内畜禽规模发展比较大，随着天气转冷，饲料中棉粕配比比例还将进一步扩大，棉粕需求前景继续看好。与之形成鲜明对比的是，后市国内棉籽上市依然缓慢，棉粕供应继续紧张，将进一步拉动棉粕价格升势。

供需紧俏，棉籽壳价格继续稳中有升

与其它产品相比，国内棉籽壳价格一直维持坚挺行情。由于棉籽收购无量，油厂开机不足，棉籽壳至今未大量上市。而近期蘑菇价格上涨明显，普通蘑菇售价都上涨到了4元/公斤以上，种植利润丰厚，引起不少农户向此方面转行。随着各地建设规模扩大，棉籽壳需求量大增，使国内棉籽壳供需明显紧俏，带动棉籽壳价格稳中有升。截止10月29日，山东夏津地区棉壳（中壳）出厂价集中在元/吨左右，上涨40－50元/吨；河北藁城地区质量好些的棉壳出厂价集中在元/吨，上涨20元/吨；湖北宜昌地区油厂品质一般的棉壳出厂报价维持在多脉莎草800元/吨左右，上涨50元/吨；四川简阳地区质量好些棉壳出厂报价集中在950元/吨左右，上涨90－100元/吨。由于今后国内棉籽上市量仍不乐观，棉籽壳供需紧张状况一时难以缓解，随着棉籽价格的上涨，其价格仍有继续上涨空间。

因棉籽减产，新疆与内地市场联系越来越紧密

众所周知，新疆是我国最大的棉花主产区，其产量占据全国的近三分之一，不过，由于新疆人口较少，棉籽、棉油、棉粕等棉籽产品多销住内地，基本处于供大于求的状况。由于车皮供应紧张，新疆棉籽产品销售速度比较缓慢，运输成本也居高不下，两地产品销售价格差距较大。一般新疆棉籽收购价格与比内地低0.20元/斤，棉油比内地低300－400元/吨，棉粕比内地低400元/吨以上。本来，新疆地区棉籽产品定价基本以内地为参照，今年新疆地区遭遇恶劣天气影响，不少州县都发生减产现象，广大棉农、棉厂也与内地一样出现惜售，使两地价格联系更加紧密。在本次国内棉籽市场价格上涨中，新疆市场也不甘落后，各产品都有不同程度的上涨。截止10月29日，新疆石河子含油16%光籽收购价0..00元/斤，上涨0.07元/斤，四级棉油出厂价元/吨，上涨300元/吨，42%蛋白棉粕出厂价元/吨，上涨270元/吨。新疆阿克苏含油16%光籽收购价0.975元/斤，上涨0.05元/斤，四级棉油出厂价元/吨，上涨250元/吨，42%蛋白五刺玉锦棉粕出厂价1500元/吨，上涨250元/吨。